알에프세미, LED 사업부 물적분할로 상한가 달성(feat.주식담당자)

안녕하세요 코스닥 기업에서 주식담당을 하고 있는 청춘거지입니닷. 8월 30일 알에프세미가 led 사업부 물적분할로 상한가 달성했는데, 기본적인 기업 분석을 한번 해보겠습니다. 같이 공부하시죠~

목차

1.  알에프세미 회사 소개 및  실적

알에프세미는 본사를 거점으로 한국 및 해외 4개 종속기업이 사업을 운영하고 있습니다.

사업군별로 보면 소형 마이크로폰용 ECM 반도체, MEMS Microphone, 전자기기의 회로보호용 TVS 반도체를 주력제품으로 생산하는 소자급 반도체 부문과 자사 고유의 반도체 기술을 이용한 LED Moduleㆍ완제품을 생산하는 LED 조명 부문으로 구성되어 있고 신규사업으로는 6” FAB에서 생산하는 웨이퍼 파운드리 사업이 있습니다. 

 

가) ECM(Electret Capacitor Microphone)용 반도체

ECM(Electret Capacitor Microphone)용 반도체는 음성신호를 전기신호로 변환시키는 반도체 칩으로 휴대폰, 이어폰, 블루투스 헤드셋, AI 스피커 등에 장착되어 사용되고 있습니다. 최근 CCTV, 자동차 전자용 Microphone, 에어컨 등 음성인식 제품도 등장하고 있습니다.

최근 사용자의 기대 수준이 높아짐에 따라, 비록 가격은 높지만 신뢰성이 좋은 MEMS기술을 이용한 Microphone이 시장의 중심으로 자리잡고 있습니다. 그 결과로 ECM용 반도체 시장 역시 영향을 받아 시장 규모가 작아졌지만, ECM 역시 반드시 필요한 응용범위가 있어서 지속적으로 사용될 것으로 전망되고 있습니다.

 

나) MEMS(Micro-Electro Mechanical System) Microphone

MEMS Microphone은 MEMS 기술을 이용하여 Back Plate(전극)과 Diaphragm(얇은 막)을 실리콘 기판 위에 형성하여 Microphone을 제작하는 기술입니다.

MEMS Microphone의 가장 큰 장점은 SMD가 가능하다는 점과 더불어, SMD 공정 중 감도 변화가 일어나지 않는다는 점입니다. 그래서 고가의 스마트폰 제품에는 ECM Microphone 대신 MEMS Microphone이 사용되고 있으며, 그 사용 범위를 점차 확대하고 있습니다.

 

MEMS Microphone의 시장규모는 아래와 같습니다.

 

구분		2022년	2023년	비고
Smart Phone (수량/백만대)		1,240	1,262	-
MEMS Microphone	(수량/백만개)	2,480	2,524	-
	(금액/백만원)	372,000	378,600	-

 

MEMS Microphone의 시장은, 사물 인터넷(IoT), 5G 기술의 상용화 등의 영역이 우리 생활에 더욱 가까워지고 있고, 또한 음성 인식 기술 역시 필수적으로 필요하게 되어 결국 시장의 확대로 나타날 것으로 예측되고 있습니다.

 

다) TVS(Transient Voltage Suppressor) 반도체

TVS(Transient Voltage Suppressor) 반도체는 스마트폰이나 피처폰 같은 통신기기와 스마트 TV, 노트북 등 전자기기의 신호 입ㆍ출력 포트와 전원 단자 등에 사용되어 과전류, 정전기 방전, 유도 방전 등으로 발생하는 전기적 충격으로부터 회로를 보호하기 위해 사용하는 서지보호용 소자입니다.

전자회로 및 반도체 소자가 점점 소형화, 저전력화, 고집적화 됨에 따라 각 소자가 흡수할 수 있는 과도 전류의 양이 극히 적어 순간적으로 큰 과도 전류가 통과하게 되면 소자에 치명적인 충격을 주어 소자가 파손될 수 있습니다. 따라서 이를 예방하기 위해 반드시 서지 보호 소자를 함께 사용해야 합니다.

현재 우리의 TVS 고객사인 스마트폰 업체의 TVS 채택 방향이 바뀜에 따라서 TVS 공급업체들 간의 경쟁이 더욱 치열해지고 있는 상황입니다. TVS의 변화되는 방향은 소형 TVS는 더욱 작게, Power TVS는 성능이 더욱 강화되는 추세입니다. 이에 따라 당사는 이미 개발하여 공급하고 있는 소형 TVS 0603 제품 판매를 더욱 확대해 나갈 것이며, Power TVS는 성능을 획기적으로 향상시켜 고부가가치 제품으로 판매를 적극적으로 확대해 나갈 계획입니다.

또한 초소형 TVS Diode나 PTVS 이외에도 고속 data line보호에 사용되는 낮은 정전용량을 갖는 TVS Diode가 판매될 예정이며, LED flash module이나 지문 인식 모듈 등의 새로운 분야에 당사 TVS를 판매하여 매출이 증가할 것으로 예상됩니다.

 

라) 파운드리 사업

당사는6” 팹을 운영 중에 있습니다. 대량 양산에서의 경쟁력은 부족하지만, 6” 웨이퍼를 이용해야 하는 제품이 반드시 필요한 경우에는 큰 경쟁력을 확보하고 있습니다. 이미 대구경 양산을 진행하고 있는Fab.에서 신규6” Fab. 투자는 진행하기가 매우 어려운 일이기 때문입니다. 국내에는6인치 웨이퍼 팹을 운영하는 곳이2~3개 업체가 있으나 MEMS 공정기술을 보유한 업체는 없는 상태입니다. 당사는 이러한 공정기술의 우위를 기반으로IR센서, 압력센서, 의료용 렌즈와 더불어 SiC를 이용한 전력반도체 등의 웨이퍼 파운드리 사업을 하고 있습니다. 더욱이 최근 반도체 시장의 공급 차질의 여파로 인해 해외 시장으로의 6”웨이퍼 공급이 가시화 되고 있어서, 이를 위한 준비를 진행하고 있습니다.

 

 

사업의 매출은 이렇게 나오고 있는데, 단위를 좀 써주시면 좋을듯 135억이다. 단위당 백만원으로 보시면 됩니다.!

 

아래의 이슈로 상한가에 갔다.

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2023082916381917414

알에프세미 "27조 납축전지→LFP 배터리로, 글로벌 프로젝트 준비 중" - 머니투데이

알에프세미가 물적분할로 상한가에 가게 되었는데 아래의 공시를 참조해보자

 

알에프세미 물적분할 공시 보러가기

2. 물적분할이란?

 

회사의 영업을 둘 이상으로 분리하고, 분리된 영업재산을 자본으로 하여 회사를 신설하거나 다른 회사와 합병시키는 조직적인 법적 행위를 말한다.

이에 의하여 본래의 회사(분할회사)는 소멸하거나 축소된 상태로 존속하고, 그 주주는 분할회사의 권리∙의무를 승계한 회사의 주식을 취득한다.

회사분할은 분할된 회사의 형태에 따라 단순분할, 분할합병, 신설 및 분할합병으로 분류되며, 분할회사의 지분소유방법에 따라 인적분할과 물적분할로 구분된다.

분할되는 회사의 주주가 분할로 인하여 설립된 회사의 주식을 취득하는 방식이 인적분할이며, 회사가 분할로 인하여 설립되는 회사의 주식의 총수를 취득하는 경우를 물적분할이라고 한다.

3. 물적분할 관련 공시는?

​합병, 분할 및 분할합병은 주주총회의 승인을 통하여 최종 확정되는 사항이므로 동 공시 이후 주주총회소집결의 및 주주총회결과 공시, 주주총회 개최와 관련한 주식명의개서정지 안내공시 등 공시가 수반된다.

 

제출시한은 금융감독원에 당일 공시이다.

 

중요사항은 분할 후 존속회사가 어떠한 주요사업을 하는지가 중요하다. 무튼 이를 통해 본격적으로, 리튬과 반도체쪽으로만 밀고 간다는 의지로 보여진다.

 

 

 

또한 , 우리가 늘 말하는 현금성 자산이 분할 후 많이 내려가는점도 봐야한다. 관련하여 공부했던 내용은 보시면 될것같습니닷

2023.07.29 - [공시담당자의 재테크/주식공부] - 유동자산과 유동부채의 중요성과 활용법(1탄.주식 초보자를 위한 주식/필수개념)

유동자산과 유동부채의 중요성과 활용법(1탄.주식 초보자를 위한 주식/필수개념)

 

4. 담당자의 의견

알에프세미의 투자 모멘텀은 

1.물적분할을 통한 전문 사업성 부각

2. LFP 배터리 시장

최근 글로벌 시장에서 LFP 배터리에 대한 수요가 증가하고 있음, 왜냐하면 대중화 된 보급 모델을 출시하기 위해서 LFP 배터리 탑재를 적극적으로 추진중(국가 산업)

이번 물적 분할을 통하여 실적들이 많이 개선 될까 하는 생각은 든다. 지금 당장 사는건 비추이지만 지속적으로 리튬과 반도체에서 어떻게 성장하는지는 관심을 갖고 IR 보고서를 찾아 볼 예정이다.

IR 보고서 보러가기

 

* 이 글은 투자를 권유하는 글이 아니며, 투자의 책임은 오롯히 본인에게 있습니다.